谷歌财报解读：基本盘守成有余，云业务进取不足？

科技巨头的AI之战持续上演，而财报季是一窥AI成色的重要窗口。

谷歌和微软这对在多个领域均正面对决的科技巨头，又在同一日发布了财报，而这次相比上季度，战局似乎迎来了反转。

这种B端思维的先天不足以及战略方面的摇摆态度，导致尽管后来谷歌经过反思决定奋起直追，但在大客户大多已选择了确定性更强的亚马逊及微软的局面下，谷歌云所能获取的主要是中小型客户，其中包括很多初创公司。

因此，尽管微软和谷歌同样都在挖掘云业务的增长空间，但就具体情况而言，两者的着力点明显不同，微软专注于已经使用自家许多软件服务的核心大客户，而谷歌则寄希望于初创企业。另外，在目前经济复苏仍在爬坡期的环境下，云计算支出主要来自大企业客户，而小企业正在减少支出，这自然决定了微软可以先于谷歌一步兑现AI所带来的云计算增长红利。

但随着全球经济持续复苏，以及生成式AI技术的不断成熟，中小企业势必也将逐渐增加云计算相关支出，谷歌云或将迎来红利兑现期。

此外，2019年谷歌云换帅以来，一系列大刀阔斧的改革，在强化ToB服务团队的同时，也让谷歌云在争夺大客户方面，逐渐积累起差异化优势。

目前来看，谷歌最主要的差异化优势在于其开源战略。开源战略可以充分利用谷歌自身积累的业务资源，而且也直指云计算和AI的未来。

具体而言，云计算发展至今，在IaaS层面的基础设施趋于完备后，PaaS层和SaaS层的服务已经成为吸引客户的关键，这一阶段，通过集体协作和共同智慧以构建生态成为重中之重。正如Meta曾表示：“我们相信，开源的方法是当今人工智能模型发展的正确途径，尤其是在技术进步日新月异的生成式领域。”

而截至目前，谷歌已掌握2000多个开源项目，从TensorFlow机器学习库，到广受欢迎的Kubernetes云原生开发平台，这些对于B端而言，都是具备吸引力的优质资源。值得一提的是，此前对开源缺乏兴趣的微软，也开始发力开源。据了解，微软已与开源模型库公司Hugging Face达成深度技术合作，扩大了ONNX Runtime的支持范围。

不过，在开源方面，谷歌显然具备更强的先发优势和专注性，也因此对客户的吸引力不断加强，比如微软云大客户Verizon迁至谷歌云，就是例证。

此外，谷歌在AI方面的投入也在持续增加。今年年初，谷歌宣布裁减1.2万人办公室人员，但从三季度数据来看，员工人数环比上季度有所回升，此时开始增加人员投入，外界普遍认为是用来提升AI团队的研发能力。另据财报，谷歌第三季度资本支出为80.6亿美元，其中多数为技术基础设施投资，反映出谷歌在人工智能计算方面仍在持续发力。

总体而言，谷歌仍处于能给予市场诸多信心和期待的上行期。一方面，谷歌搜索的霸主地位仍难以撼动，基本盘广告业务也保持优势地位，有望为谷歌带来持续现金流；另一方面，虽然云业务的发展曲线有所波动，但结合企业自身优势和持续加码的举动来看，真正的价值绽放或许就在不远的未来。

作者：坚白

来源：美股研究社