阿里影业+大麦，开启大文娱新纪元？

被“精心呵护”长达十年后，阿里大文娱在今年终于踏上了关键节点。

3月份，阿里“1+6+N”组织大变革后，大文娱集团独自上路。8月，“分家”后的第一份财报显示，阿里大文娱集团成功大幅扭亏，实现了首次季度经调整后盈利。而时隔一个月，旗下阿里影业收购大麦网，阿里大文娱迎来独立后首次重大生态调整。

不过，虽然票房成绩表现喜人，与此同时IP衍生及商业化能力在持续增强，2023财年该业务板块实现收入5.44亿元，同比增长23%，但如何更好地以优质内容为核心，持续释放内容生产、互联网宣发、衍生品变现等环节构成的商业链条的价值，是阿里影业一直以来在探索的问题。就此，进一步打通上下游产业链、补足变现渠道的重要性更加凸显，而当前线下娱乐的日趋繁荣，也相应给了阿里影业发力动机。

可以看到，随着线下消费强劲复苏，尤其是线下演出市场空前火爆，国内各种大小型演唱会强势回归，中国演出行业协会发布的《2023上半年全国演出市场简报》显示，今年上半年，全国营业性演出（不含娱乐场所演出）场次19.33万场，演出票房收入167.93亿元，观众人数达6223.66万人次。

这种情况下，阿里影业需要找到串联点，促进上下游资源的持续整合，而大麦无疑是最好的选择。据了解，大麦从2017年开始即稳坐行业老大的位置，市场份额曾一度高达70%，今年以来随着市场的火爆，也迎来了业绩大增，数据显示，截至2023年6月30日的三个月内，大麦交易总额（GMV）超40亿元，环比上一季度增幅超100%。

这样的以构建完善生态为目的的业务结合，也契合了当前行业的发展趋势。

可以看到，为了提升市场竞争力和话语权，截至目前，老玩家比如腾讯，在影视方面，上游背靠阅文集团等创作平台，从源头上导入源源不断的IP内容，而中游则手握腾讯影业等影视制作公司，下游则有微信、腾讯视频等宣发分发平台，已经形成了完整的闭环。

新玩家如抖音，在音乐、票务、网络文学、综艺、电影产业等细分领域广泛撒网之后，也在前段时间正式成立了新的文娱部门，统一规划管理大文娱业务，目的同样是实现进一步整合、打通产业链上下游。

与此同时，随着目标群体对内容创作的需求升级，文化娱乐行业正在从野蛮生长回归价值创造，近年来，《漫长的季节》《狂飙》等精品剧集的不断涌现，就是这种“内容至上”潮流的具体体现。

而无论是内容价值的创造，还是商业价值的创造，都不能忽视对产业下游较为丰富的基建资源的改造。从这个角度来看，“阿里影业+大麦”是阿里大文娱内容价值和商业价值的同步提升。正如前文所述，让阿里影业的与大麦网的优质IP双向反哺，无疑意味着内容价值的再造，而跨产业链的呈现，同时也意味着商业价值的再开发。

值得一提的是，文娱行业奔赴发展价值的提升，也处在很好的时间节点。当下，文娱消费市场已重回正轨，QuestMobile数据显示，截止到2023年7月，短视频、在线视频、手机游戏、在线音乐、泛娱乐直播、电影演出、手机动漫等行业的月活用户规模全面攀升，分别上升至9.62亿、8.14亿、6.25亿、5.90亿、0.76亿、0.58亿、0.54亿。

此外，2023年7月国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》的发布，又掀起了新一轮文娱消费的热潮。在市场和政策的东风中，阿里大文娱将大麦网并入阿里影业，促进业务结构优化，进一步提升规模化盈利能力和竞争力的意图明显。

另一层意义是，若阿里大文娱集团后续将冲刺上市，此次内部业务的整合或将埋下一个重要伏笔。

阿里巴巴启动新一轮公司治理变革时，高层就曾提及，“未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性”。而截至2023年6月30日，阿里大文娱集团经调整净利润为6300万元，实现扭亏为盈，加之此次业务板块的深度协同，集团提升盈利能力得到更大合力。因此，可以期待大文娱板块取得更大程度的升级进化。

作者：坚白

来源：港股研究社