科技类ETF规模逆市增长，地产股被机构长线看淡

3月4日，沪市在3000上下持续窄幅震荡，沪指收于3011.76点，涨幅0.63%;深成指微涨0.08%，收于11493.02点，创业板指小幅下跌0.18%。

行业板块方面，今日轮动明显，地产板块上涨3.39%、商业贸易上涨2.99%，此外建筑装饰、建材、非银金融、农林牧渔等行业上涨也超过2%;电子板块今日下跌2.27%跌幅居前，计算机、电气设备和通信等近期热门行业也小幅回调。

板块的轮动也直接影响相关行业ETF的表现，今日地产和券商主题成为今日涨幅最大的行业ETF，华夏地产(51560)和地产ETF(512200)在二级市场单日上涨3.99%和3.64%，券商主题的证券基金(512900)、证券ETF(512880)和证券FG(515850)上涨超过2%。

半导体主题产品今日继续大幅下跌，芯片基金(159801)、芯片ETF(159995)和半导体ETF(512480)今日下跌超过4%。

科技类ETF规模逆市增长

春节后飙涨的科技股，尤其是5G、半导体等自去年以来就被不断热炒的板块近期均出现大幅回调，以芯片基金和芯片ETF跟踪的国证半导体指数为例，自2月25日创历史新高后持续下跌，截至今日收盘，跌幅达20%。

指数大幅下跌却并未影响投资者的热情，事实上不少投资者将本轮回调视为上车的好机会。近期多只科技主题ETF份额均有明显增加。

5GETF近一周份额增加28.2亿份，为同期所有股票ETF中份额增长最多，芯片ETF份额增加16.8亿份，2月28日上市的银华5GETF份额迅速翻倍，增加13.7亿份，另外平安新能车、广发芯片基金、国泰通信ETF、富国科技50、国联安半导体等诸多产品均受到市场青睐。

机构不看好地产长期表现

科技股连日回调，地产板块则有抬头迹象，近期市场是否有存在切换的可能呢?从近期机构和专业人士的表态来看，可能性并不大。

首先对于地产板块，机构和专业人士并不看好其长期表现。

中庚基金副总经理丘栋荣认为，地产目前属于高风险低估值板块，虽然价格相对便宜，但其周期性风险依旧没有完全释放，一方面人口长期下滑加速，老龄化加剧，财富效应下降，需求端长期处于下行通道，另一方面疫情对经济短期打击较大，疫情结束后市场可能会重新评估对于信贷杠杆的承受能力，地产板块可能会进一步承压。

银河证券也认为，地产、基建、农业等板块的短期走强主要是受益于政策催化，行业基本面并没有明显改变，因此上行空间有限。

另一方面5G、半导体等板块则被认为具有长期增长动力。

方正证券科技&计算机首席分析师陈杭表示，半导体为主的科技行情还会继续，主导原因是半导体行业自身具有强周期性，其价格周期还在持续向上。陈杭分析称，半导体相关上市公司业绩的主要驱动力是其产品价格，目前半导体的七大大宗商品存储芯片NOR、面板LCD、内存DRAM，NRAM反存，CMOS芯片、封测和代工价格均在上升周期，且未来还有四到六个季度的价格上行区间。

此外还有两个辅助动因，一是国内的手机厂商华为、小米、OPPO、VIVO等有长期的国产元器件替代需求;二是5G引领的需求端增长，政府明确要加速5G基础设施的建设，其结果就是会催生更多的新的需求，每一个需求背后都是半导体在支撑。