紫光又火了,这次是展锐拟增资50亿冲击科创板!估值550亿!

  • 来源: 驱动号 作者: 盈媒体   2019-10-21/14:30 访问量:
  • 继紫光集团和整个高校产业改革脱钩,留在清华不动,紫光又迎来大事件,紫光展锐冲击科创板“急加速”。今年5月24日,紫光展锐宣布已启动科创板上市准备工作。目前,紫光展锐正进行上市前的股权及组织结构优化。

    10月16日,紫光展锐在北京产权交易所挂牌,拟增资50亿,投后估值将达到550亿,同时按照投前500亿估值转让投前20%的老股。

    为何要挂牌呢?

    据了解,紫光展锐的大股东是紫光集团,紫光集团的大股东是清华大学,按照国资管理程序,无论新增股东还是出售老股,都要在交易所挂牌,这也正常。

    在这个节骨眼上,为何要转让20%的老股呢?

    一方面,引进战略资源,公告称,紫光展锐此次增资所募集资金将用于5G、物联网等核心技术和产品的研发。这有利于紫光展锐更好的发展,入股的很可能是运营商和国家集成电路大基金。新股只有50亿,据说是给上海国资的,运营商和国家集成电路大基金入股,只能买老股了!

    另一方面,紫光仍然是具有绝对的控股权。从当前的资料看,紫光展锐前三大股东是紫光展讯投资、西藏紫光新微电子、英特尔(中国),分别持股57.14%、16.81%、14.29%。紫光展讯投资的大股东是紫光集团、国家集成电路大基金,分别持股63.7%和30%。

    从这里可以看出,国家集成电路大基金是间接持股,要上市了,就得直接持股,怎么直接持股呢?把间接持有紫光展讯投资的股份卖给紫光,然后买紫光展锐的老股,这样就直接持股了,相当于换股。原来这就是紫光展锐挂牌卖老股的玄机!

    仔细看紫光展锐的持股结构,紫光展锐的团队持股比例是9.52%,按照500亿的原始估值就是47.6亿,紫光展锐4000多员工,人均100万。根据目前科创板的整体表现,多数开盘后股价翻番,像紫光展锐这种既是国家战略,又是稀缺资源的大型芯片设计公司,上市后股价怎么也得翻倍吧。所以,这次紫光展锐的员工可是大赚了,有推测,最高人均可以达到200万元。

    不过,紫光集团、国家集成电路大基金、英特尔都是大赚的。特别是老股东紫光集团,从2013年收购展讯到现在,也有6年了,终于熬到了收获的季节。

    当然,除了宏观大环境,紫光展锐自身成色也够硬。展锐的积累和平台性一直被严重低估了,550亿估值只是开始。别的不说,这两年国内半导体创业公司一茬一茬地出,但仔细看业务范围,做的都是边角料而已,敢挑战手机基带芯片这根硬骨头的几乎没有。

    为啥?

    就是因为通信需要向下兼容,这不仅考验当前研发水平,更需要长期技术积累。从2G发展到5G,手机品牌可谓百花齐放,手机基带芯片厂商数量却是在锐减。到了5G时代,全球就剩5家,咱们大陆只有华为海思和展锐。考虑到海思基带芯片不外售,大陆公开市场就只有展锐这根“独苗”了。

    公开资料显示,紫光展锐是全球第三大手机芯片设计企业,致力于移动通信和物联网领域的核心芯片的创新研发及设计,已推出“虎贲”和“春藤”两大品牌,是产品全面涵盖2G/3G/4G/5G移动通信技术以及IOT等无线连接技术的领先企业之一。

    所以,就冲展锐全面掌握2G/3G/4G/5G移动通信技术以及IoT等全场景通信技术这雄厚的技术积累,还有这累积近二十亿的年出货量,550亿绝对撑得起。

    展锐不仅有基带芯片,还是中国最大的泛连接芯片供应商。射频、蓝牙、物联网,这些泛连接芯片就是未来全连接社会、智能工业的一大基石呀!今年在AI领域,展锐也有突破,年中T710霸榜AI benchmark,把业界老大哥都打下去了,听说还要进军工业电子,未来绝对是有充分想象空间的。

    一家公司长期发展怎么样,当然还要看管理层。展锐今年开始由出身华为的楚庆做CEO。楚庆在通信及半导体领域拥有20多年的从业经历,领导过研发、投资、战略等诸多业务环节,是业界少有的既懂技术,又具有战略眼光和管理经验的全能型领军人才。

    到展锐之后,楚庆引进了熟悉“业界最佳实践”的管理专家,在管理体制、组织架构、业务战略等多个方面进行了全面变革:根据客户和市场需要,梳理业务架构,成立消费电子、工业电子以及泛连接三个业务管理部,业务和组织架构更清晰,便于集中力量拓展全球市场。

    从目前效果来看,新管理团队的路子是对的,青出于蓝而胜于蓝,假以时日“业界最佳实践”这块牌子会否易主还真不好说。

    目前,紫光展锐在全球手机芯片市场份额位列第三,在电视芯片全球市场占据领先位置,在蓝牙音箱/耳机芯片、RFFE射频前端芯片等领域位居国内厂商出货量前列。投资要拥抱核心资产才不容易被割韭菜,尤其是稀缺资源的航母级企业,作为中国芯片第一牛的设计公司,冲击科创板可谓生逢其时,中国芯片产业前景光明。


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