IBM净利润下降38%,旧时代巨头如何自救?

  • 来源: 驱动号 作者: 小谦   2019-10-17/14:53 访问量:
  • 10月17日,IBM发布2019年第三季度财报,数据显示,其营收为180.28亿美元,同比下降3.9%,其利润为16.72亿美元,同比下降约38%。我们看到IBM的营收和利润都呈现下降趋势,而且净利润下降严重。截止到发稿为止,IBM股价下降5.14%。

    IBM的日子越来越不好过。不过随着云计算市场规模不断扩大,IBM面临着越来越广阔的市场,这可能是昔日巨头的机会,但同时也面临着越发激烈的竞争。从当前的云计算市场来看,IBM的竞争力并不强,尤其是亚马逊和微软已经占据了大部分市场,马太效应之下,IBM将面临更大的难题。

    不过,IBM也在积极自救。云计算市场扩大之时,云安全市场也在扩大。而IBM在安全市场上显然优势更大,尤其是这次是收购红帽,将在后续的安全市场争夺上助IBM一臂之力。而且,IBM最近频繁与各大公司达成合作,这将为IBM带来更多的业务,增加营收想象空间。美股研究社将持续关注IBM的后续发展。

    营收利润同比下降,股价下跌未达到市场预期

    从营收上看,IBM2019年第三季度营收为180.28亿美元,同比下降3.9%。IBM营收主要依赖五个部门,其中全球技术服务部门营收为67亿美元,同比下降5.6%,占总营收37%,依然是IBM的主要营收之一,我们看到这个部门的收入逐渐下降,这显示了全球计算机业务正在转型,未来此部门收入可能将持续下降。

    云和认知软件部门的营收为52.8亿美元,同比上涨6.4%。云计算作为IBM最赚钱的部门之一,一直保持着快速增长状态,目前云计算市场快速扩张,IBM及时发展云计算业务使得IBM保持了一定的创新活力。商业服务部门营收为41.17亿美元,比去年同期的40.76亿美元上涨1%。

    系统部门收入14.81亿美元,同比下降14.7%,融资部门营收为3.43亿美元,同比下降11.7%,其他营收1.07亿美元,低于去年同期的4.93亿美元。

    我们看到IBM大多数业务呈下降趋势,唯有云和认知软件部门保持较快增长。这使得IBM营收压力将逐渐转移至云计算业务部门。但目前云计算业务难以支撑整个IBM业务的发展,因此未来一段时间内IBM营收还将呈现下降趋势。

    从利润上看,IBM2019年第三季度利润为16.72亿美元,同比下降约38%。每股摊薄收益为1.87美元,略微超过华尔街分析师预期,但不及去年同期。持续运营业务的利润16.73亿美元,比去年同期的26.92亿美元下降38%,每股摊薄收益为1.87美元,比去年同期的2.94美元下降36%。

    利润的下降主要是因为营收下降和成本上升导致,就成本而言,IBM第三季度来自于持续运营业务的总支出及其他收入为68.13亿美元,高于去年同期的58.07亿美元。IBM处于转型阵痛期,成本难免有所上升,特别是今年第二季度收购红帽之后。

    从现金流和债务的角度看,IIBM第三季度来自于运营活动的净现金为36亿美元,不计入全球融资部门的应收账款为25亿美元。IBM第三季度自由现金流为18亿美元。需要注意的是,第二季度IBM完成了历史上最大的一次收购,这对IBM的现金流造成了极大的影响。截至2019年第三季度末,IBM持有110亿美元现金,债务总额为663亿美元,自第二季度末以来减少了67亿美元。

    从上述分析中我们可以看出,IBM的财务表现较差,营收和利润都呈下降态势。这与他目前面临的转型难题有关,虽然IBM过去表现不错,但随着互联网的发展,诸多业务陷入瓶颈,特别是占比最大的技术服务部门。同时我们注意到云计算业务可能将是IBM最大的转机,美股研究社将持续关注事件的后续发展。

    IBM面临转型难题,云计算市场扩张竞争加剧

    随着技术的进步,IBM再一次面临转型危机。其实不只是IBM,微软,苹果等科技巨头都面临相关的问题。IBM若是能够成功度过这一难题,未来将是一家认知型方案解决公司。而云计算是IBM转型过程中最大的困难,也是最大的机会。如何顺利度过转型阵痛期,对于IBM来说至关重要。

    IBM转型认知型企业,时间紧迫蓄势待发

    IBM或许面临着历史上最重大的一次转型。随着互联网的发展,尤其是云计算业务的发展,全世界都面临着转型问题。IBM 全球高级副总裁,全球企业咨询服务部总经理Mark Foster在经济观察报的采访中说,若是IBM能够转型成功,IBM将不再只是一家软硬件公司,或服务公司,将成为一家认知解决方案和云平台公司,并将认知能力通过云架构融入各行各业的应用、产品和系统中。

    Mark Foster同时表示,如果IBM不能在2到3年内完成转型,将面临重大难题。纵观科技历史,我们也能发现任何企业若是不能在浪潮开始前建立护城河,未来很难生存下去。云计算便是新的浪潮,目前云计算逐渐完善,世界各地企业等都逐渐将业务迁移至云上。随着5G的普及,这一进程还将加剧,留给IBM的时间不多了。

    云服务市场高速扩张,竞争对手不容忽视

    云服务对IBM来说既是机遇也是挑战。前不久,Canalys公布2018年度全球云计算市场调研报告。报告显示,2018年全球云计算市场总体规模超过800亿美元,较2017年的550亿美元大幅增长了46.5%。未来全球业务或许都将集中在云上,云服务市场还将持续扩张,甚至成为人们的日常生活方式,这对IBM来说将是一次机会。

    同时我们注意到IBM面临着激烈的竞争。Canalys公布的2018年全球云服务市场排名中,亚马逊AWS排名第一,营收为254亿美元,占据31.7%的市场份额。排名第二的是微软,营收为135亿美元,市场占有率为16.8%。谷歌第三,阿里第四。进入2019年后,阿里已经超过了谷歌位居全球第三。IBM仅占有3.8%。IBM想要和这些巨头公司竞争并不容易。

    而且云计算市场马太效应正在逐渐凸显。根据数据IBM的市场份额从2017年度的4.7%跌至3.8%。而其他厂商占据的总体份额更是从40.8%降至35.2%。IBM的市场份额可能将进一步被压缩。由于云计算的复杂性和规模性,企业或许更加相信大型公司,亚马逊,微软等巨头或许将“垄断”这一市场。

    云安全或成IBM崛起机会,多方合作拓展业务

    值得注意的是,云计算市场并非单独存在,其衍生了无数的市场。特别是安全市场,随着业务云上化,未来企业为了自身业务数据安全的支出可能将成倍上涨。这对IBM来说,其意义或许比云计算市场更大。同时,IBM也在扩大与其他公司的合作,这对于IBM转型的帮助并不大,但却会带来更多的发展方向。

    云安全市场不断扩大,IBM收购红帽提前布局

    随着云计算的发展,云安全成为了各家企业关注的重点。导致网络安全市场快速发展,这或许有利于IBM的发展。根据Forrester公司的预测,到2023年,企业将在云安全工具上花费达到126亿美元,高于2018年的56亿美元。Gartner更是预测,2016年-2021年全球信息安全市场预计将以8.1%的复合年增长率增长,到2021年将达到1330.2亿美元。

    而IBM在网络安全上颇有建树。据媒体报道,今年四季度,IBM会把IBM Cloud Pak解决方案引入基于IBM Z和LinuxONE的Linux中,这些产品和服务旨在加快丰富IBM软件生态系统。通过将这些产品和服务与IBM的企业平台IBM Z和LinuxONE结合,就可以打造安全开放的混合多云平台。

    前不久IBM收购红帽或许就是为此准备。可以想见,随着安全事业的发展,IBM的营收将会上涨,这将改善他目前的财务状况。而且当前市场,能与IBM竞争云安全市场的对手并不多,这或许将成为他优势。

    IBM加强与各企业合作,多元发展增长营收想象空间

    IBM并没有将所有希望寄托在云服务上。与其他公司的合作将为IBM带来更多的营收想象空间。2019年10月15日,IBM与日本公司松下合作开发高附加值系统,改进半导体的制造工艺。IBM还与ARM合作加速物联网的支付,与旺链科技合作就区块链技术进行合作。

    虽然看上去有些不务正业,但我们看到IBM正在多方布局。而且这些都与他自身的技术相关,未来随着区块链,物联网等技术的发展,IBM或许能够从中受益,这将是IBM对于未来的一块投资,值得我们注意。

    综上所述,IBM这次财报表现平平,我们看到其营收和利润都呈下降趋势。目前IBM面临转型阵痛期,未来很长一段时间内,其表现都难以突破目前的窘境。但这并不意味着它没有发展潜力,云服务市场的崛起,云安全市场的扩大都将是IBM崛起的机会。但作为20世纪的巨头,IBM想要改变必然面临重重问题,而留给它的时间不多了,美股研究社将持续关注事件的后续发展。

    本文来源:美股研究社


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