今日资本徐新谈美团：超级平台是稀缺资源，值得长期拥有

近日，被36氪划分为虎系投资人的今日资本徐新、红杉资本沈南鹏和高瓴资本张磊，纷纷表示对美团的长期看好。有风投女王之称的徐新表示，“如果你投资了超级平台一定要长期持有，好日子还长着呢。”

今日资本徐新是美团点评的股东，今日资本真正投资美团还是在2015年10月两家合并了之后。那个时间点被徐新视为美团点评的艰难时间，很多投资者不敢投。今日资本内部对于是否投资合并后的美团点评也讨论了很久，尽职调研就做了快三个月。最终，徐新坚持重仓入股。

这轮融资落定之前，徐新带领今日资本团队在三四线城市多月调研的结果是，可以确定美团在消费者心中吃喝玩乐的超级平台。按徐新的定义，拥有一亿以上用户，每个用户每年使用频次8到10次以上，便为超级平台。

由于移动互联网，手机改变了消费者的行为，改变了竞争的格局，所有的东西、所有的决定都集中到手机那几个APP上，于是超级平台诞生了。她解释，传统行业要专注，是为了扩大规模，降低单个用户成本;而互联网时代，经济规律变了，用户数越大，每个用户的价值也就越大，形成网络效应。“要把边际打开，每个用户价值体现在多业务上，只要你管理得好，选对赛道，这些网络效应就会持续扩大。

由于网络效应非常强大，徐新认为这样的超级平台上面可以长出花来。“美团一开始只是做了个团购，后来又做了外卖，然后再做了旅游，但这些业务都很快就做起来了，原因是对于美团这样的平台来说，新业务的获客成本基本上很低。有了网络效益，超级平台就可能会形成一家独大或者是双寡头的局面。”

而王兴就很擅长做这个，他是一个“深度学习的机器”，他会花很多时间研究、琢磨、学习，能够选对新赛道。“他们常常不是第一个进入赛道，但学得快，挖得深，执行力更强，关键战略能选对。”

从9月4日，美团公布的更新的招股书披露，截至2018年前四个月，美团实现营业收入158.24亿元，超过2016年全年营业收入130亿元，接近2017年全年营业收入339亿元的一半。这一数值较2017年前四个月的营业收入81.19亿元翻了近一番。2015年至2017年，美团的营业收入已连续两年保持三位数增幅，预计2018年全年营业收入将实现历史新高。

美团的收入主要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三个部分。截至2018年的前四个月，各项业务占总收入的比重分别为61.2%、27.5%、11.3%。其中，餐饮外卖、到店及酒旅作为美团最重要的两大核心业务板块，业务发展稳定，且经营情况不断优化，亏损持续收窄。截至2018年前四个月，餐饮外卖多项数据表现亮眼。

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