京东阿里IPO吸金：会否导致中概股疲软？

阿里巴巴3月16日宣布，决定启动在美国的上市事宜。彭博社援引知情人士消息称，阿里巴巴最早于4月份提交IPO申请。另有消息称，阿里将选择纽交所作为上市地点，最高融资150亿美元，并于3月25日召开赴美IPO启动会议。这将人们的视线转向美国资本市场。

早在今年1月30日，京东已经向SEC提交了招股书。如果中国排名前二的电子商务公司先后赴美上市，将掀起此轮中概股赴美上市高潮。

同样作为电子商务公司，排名先后是否将对彼此产生影响？阿里巴巴融资额有望超越Facebook融资额，创下全球互联网公司融资规模之最，是否会成为此轮中概股上涨画上休止符？

京东有望抢先IPO

从京东、阿里巴巴上市进程来看，京东抢先IPO的可能性更大。

今年1月30日，京东已经向SEC提交了招股书。2月份，有媒体报道称，京东已在美国进行了多场路演。

京东上市前有一段重要插曲。3月10日，腾讯宣布与京东建立战略合作伙伴关系，此交易中，京东将获得腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网100%权益、物流人员和资产，及易迅网的少数股权和购买易迅网剩余股权权利。此次交易使京东将享有微信的一级入口，同时QQ也会提供流量支持。

此次交易涉及重大业务调整，很多人担心会影响京东IPO进程。当时，京东方面表示，上市工作仍会按步推进。

一位投行人士对腾讯科技透露：“京东将很快IPO，完成与腾讯战略合作事宜后就会进行。”

目前，阿里巴巴尚未提交招股书，有媒体报道称，阿里巴巴最早4月份提交招股书。如果如此，阿里巴巴有没有可能抢先IPO？

互联网评论人士洪波认为：“阿里巴巴先完成IPO并非没有可能，但京东走在前面的可能性比较大。按照原计划，京东可能在一季度上市。”

一位熟悉境外上市流程的律师分析，如果赴美上市，从开始筹备到挂牌上市通常在六个月至一年，最快也要四五个月时间。如果没有意外，京东IPO还是会抢在前面。“提交招股书，等于向前迈了一大步。”

此前阿里巴巴为上市做两手准备，招股书文件或许已经提前拟定。提交招股书后最重要的环节是路演、定价。“如果是一般的小项目，提交招股书后1-2个月可以完成上市。但阿里巴巴项目特别大，需要把各项准备工作做充分，以获得投资者足够的认购，预计需要花费几个月的时间。”上述律师说。

一位投行人士同样认为，阿里巴巴上市需要一定的筹备时间，预计3个月-半年时间。

阿里巴巴上市短期对资金造成分流

腾讯科技咨询了多位投行、律师、互联网资深人士，得出的结论基本一致：阿里巴巴上市会对资金造成一定的分流，但资本市场资金比较充裕，只要时间相互错开，不会造成太大影响。

前雅虎中国总经理、互联网资深人士谢文认为，阿里巴巴、京东上市相互影响是肯定的。“毕竟投向电子商务方向的钱不会无限扩大，这方面的钱一定是有限的。”

但他同时表示，不会有大的影响。“市场上的资金还是比较充裕的，问题不大。阿里巴巴规模更大、更知名，京东也获得了腾讯投资。这两家公司上市都会取得成功。”

对于京东来说，在阿里巴巴之前上市比较有利。“阿里巴巴盘子太大，可能会把市场上关注中概股的资金吸走，不利于之后上市的公司。”互联网评论人士洪波说。

上述律师表示：“如果我的客户筹备上市，我会建议加快速度，尽量不要和阿里巴巴在同一时间段上市，毕竟资金会被分流。”

他将上市比作电影。“如果一部美国大片《阿凡达》上映，同期的其他电影肯定会受到影响。非明星互联网公司和阿里巴巴同档上市不是什么好事，建议像躲开《阿凡达》一样躲开阿里巴巴。”

从模式上来看，虽然阿里巴巴、京东同属电子商务公司，但二者模式并不相同。如果某个行业增速减缓，或者容量固定，两家同业公司往往此消彼长。但电商大盘在快速增长，两种模式也各有需求，因此前者上市对后者不会造成太大影响。

阿里巴巴上市是否将对这波中概股上涨画上休止符？

眼下，中概股赴美上市时间窗口已经打开，市场情绪对中国公司上市比较有利。去年下半年，58同城、去哪儿、久邦数码、500彩票网先后赴美上市，整体有不错的表现，为新一轮中概股赴美上市提供了信心。

今年，将有一大波公司赴美上市。京东商城、新浪微博已递交在美上市招股书，金山网络计划从集团分拆赴美IPO，另有在线旅游服务商途牛、手游企业触控科技等多家国内互联网企业被指已启动上市进程。

有分析预测，阿里巴巴IPO融资额有望达到180亿美元，创下全球互联网公司融资规模之最。此前，资本市场上市融资最高记录为Facebook，融资额160亿美元。

外界担心，阿里巴巴最大规模IPO，是否会是这轮中概股上涨的顶点？传课网董事长刘韧认为，并购IPO都是上涨动能的吸星大法，高潮透支之后必定是疲软分化修养生息。

2012年5月18日，Facebook登陆纳斯达克，融资额160亿美元，估值超过1000亿美元，成为科技业最大规模IPO。不过，Facebook市场表现不佳，对正准备上市的公司造成心理阴影。

当时一位投行人士评价：“或许Facebook上市会带来一个小高潮，但高潮过后可能会迎来低谷，就像消费者在观看一场期待已久的电影，在等待几个月观看后发觉达不到自己预期后，难免会有不小的失望。”

阿里巴巴IPO对中概股的影响，仍要看阿里巴巴IPO之后的表现。洪波认为，阿里巴巴IPO导致资金匮乏是短期的。长期来看，如果阿里巴巴上市受到追捧，会推动投资者关注中概股。FacebookIPO表现不佳，打击了投资者的积极性。如果阿里巴巴IPO成功，不会出现此类情况。