雅虎还剩下什么？ 投资者放弃股价暴跌加裁员

【驱动中国 新闻】互联网频道 北京时间10月10日，雅虎最近可谓屋漏偏逢连夜雨，股价暴跌，广告收入遭质疑，页面以及科技创新并没有给投资者带来任何信心，而被认为是雅虎最后的救命稻草的与Google的广告合作也因为美国广告协会以及欧洲报业协会的抗议而被迫暂停，面对全球经济日渐低迷的态势以及微软咄咄逼人的气势，雅虎可能真的不能挺过今年年底了。

愈发残酷的现实：传雅虎将裁减更多员工 股价跌破13美元

据国外媒体报道，消息人士周四称，雅虎正在修改其大规模裁员计划，将裁减更多员工。

此前，eBay在股东要求下进行了大规模裁员活动，但却受到了嘲笑，原因是其裁员人数不足以应付全球经济增长减缓的形势。现在，eBay很可能被迫打破大规模裁员的基本原则，继续裁减更多员工。

消息人士称，雅虎不希望犯这样的错误，因此管理层将把经济衰退因素考虑在内，计划增加裁员人数以确保不会在未来几个月中再次采取类似行动。

截至周四美股收盘，雅虎下跌1.11美元，报收于12.65美元，跌幅达8.1%，盘中创下12.47美元的52周股价新低。过去52周其最高股价为34.08美元，最低股价为12.47美元。

受困世界经济滑坡 广告收入锐减

美国技术研究公司(以下简称ATR)的分析师指出，雅虎的高价广告业务面临重大阻力，因为几类重要广告客户——诸如金融公司和汽车制造商，已开始削减广告开支，其他线上广告客户也转向谨慎立场。

美国银行的分析师也表达了他们对雅虎广告前景恶化的担心。他们宣布，将雅虎的目标股价从24美元降至16美元。这些分析师预计，雅虎第三财季的广告状况将不及预期。美国银行的分析师指出：“我们的上下游渠道调查表明，广告市场特别是品牌广告市场的持续恶化程度将超过我们之前的预期，同时将高于第二季的水平。”

两家公司的分析师都认为，主管机构推迟审批雅虎将搜索营销业务外包给谷歌是一个对雅虎略微不利的消息。

ATR指出，将雅虎股票的“购进”目标价从33美元降至22美元。ATR分析师表示，微软仍可能卷土重来报价收购雅虎。今年稍早时微软主动收购雅虎的行动未获成功。ATR分析师罗伯·桑德森(Rob Sanderson)指出：“鉴于雅虎的股价持续下滑，而微软力图拓展其线上服务业务，微软再度报价收购雅虎的可能性有所增长。”

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投资者肯能放弃雅虎

分析师预计，不断恶化的经济形势将导致2009年网络显示广告支出放缓。3位华尔街分析师本周下调了雅虎的目标股价，该公司主要依靠显示广告获利。eMarketer互联网分析师大卫·霍尔曼(David Hallerman)称，“这对于雅虎是个坏消息，经济因素将导致显示广告支出下滑”。不过，雅虎发言人吉姆·鲁贝(Kim Rubey)称，公司在10月21日发布财报之前，不会就财务状况发表评论。

雅虎的状况不能让投资者感到欣慰，该公司股票降到了5年多来的最低——不到14美元，数个月前，微软还曾希望以每股33美元收购雅虎。不过，股东们表示不会因宏观经济状况责怪雅虎，因为大多数科技巨头的股票都深受打击，当然雅虎也不能幸免于难。

但股东们称，他们对于等待雅虎扭亏为盈已经身心疲惫，加上2009年经济预期严峻，他们已经对雅虎更无信心。尽管传言称雅虎已重启与AOL的合并谈判，但于事无补。投资管理公司J. & W. Seligman投资主管克里斯·布瓦(Chris Boova)称，“雅虎处境艰难，投资者已略显疲态。现在已很少有人会来电咨询雅虎的情况了”。他补充说，“我有很多的机会投资其它科技股，他们都不像雅虎那样充满戏剧性，并且令人捉摸不定。”4个月前，J. & W. Seligman还是雅虎25大股东之一，但在二季度抛售860万份股票后，现在该公司仅持有少量雅虎股票。

显示广告开支紧缩使雅虎受困。据市场研究机构eMarketer的数据，雅虎美国净营收的62%来自于显示广告。目前，雅虎广告增长率已经低于美国行业的平均水平。在2008年上半年，雅虎美国净营收增长率为11%，而同期美国网络广告市场净营收增长率为15.2%。

对于雅虎还有更不利的消息。分析师预计，广告客户在明年将会在搜索广告方面支出更多，而非显示广告，因为搜索被认为是能直接覆盖消费者的更安全之道，换句话说，谷歌要比雅虎赚钱更多。

雅虎的市场份额正逐步被谷歌所蚕食。据eMarketer的数据，今年在美国，广告客户在搜索广告上的开支将达到104亿美元，而谷歌占到73.5%，雅虎的市场份额则为13.3%，2006年为20%，2007年为15%。

为提高在搜索和显示广告领域的利润，雅虎推出了两项主要计划，一是6月份与谷歌开启广告合作交易，雅虎希望在明年通过这一合作创造8亿美元的收入。不过美国司法部延缓了这一合作交易，该部正在对其进行反垄断审查；二是雅虎上月推出了更便于向广告客户出售显示广告的新服务。

某些业内人士并不能肯定这场经济危机会对雅虎不利。因为雅虎是显示广告市场的老大，并且会比其它内容提供商、社交网站和广告网络公司过得更好。网络公司Adify总裁拉斯·法拉丁(Russ Fradin)表示，“雅虎与广告客户关系长久，广告客户们知道如何运作。他们爱一窝蜂。如果它们削减网络广告支出，他们会削减社交媒体和手机方面的。”

广告客户认为，无论广告出现在哪里，其关键在于扔出的钱能最体现价值，ING Direct银行市场负责人约翰·欧文斯称，“这确实也取决于机会。”他表示，ING Direct就是为数不多的充分利用了显示广告市场放缓的银行之一。欧文斯尚无削减明年网络广告开支计划，同时他对搜索广告开支表示谨慎的乐观。欧文斯认为，随着更多的广告客户涌向付费搜索，搜索广告费率将有所提高。