雅虎股价跌破$19 微软收购阵痛仍在继续

【驱动中国新闻】北京时间9月4日，雅虎股价下跌至五年来最低点，是自微软放弃收购以来，该公司股价首次跌破19美元，报收于18.75美元。华尔街分析师对雅虎的未来发展各执不同看法，但多数分析师对其股票评级仍保持在“中性”。市场研究公司FactSet Research预计，雅虎目标股价将维持在14至33美元之间，中间价为24美元。

图：雅虎股价再跌内忧外患下杨致远还笑的出来吗？

微软收购始末

今年2月1日，微软提出以每股31美元的价格收购雅虎，但雅虎以价格过低为由拒绝了微软。

5月4日，由于双方在价格上无法达成一致，微软已决定放弃收购雅虎。

据悉，微软上周与雅虎进行最后一轮磋商，由于在价格上仍无法达成一致，微软日前决定放弃收购雅虎。微软CEO史蒂夫·鲍尔默在致雅虎CEO杨致远的信件中称，微软愿意出价475亿美元，相当于每股33美元，高于原始价29.40美元。

但雅虎坚持要加530亿美元，相当于每股37美元。该价格几乎相当于雅虎股价19.18美元的2倍。对此，鲍尔默在信件中称：“很明显，这样的价格微软无法接受。”

毫无疑问，微软此举令整个业界感到意外。因为很多分析师认为，无论是提高报价，还是通过代理权争夺战，微软最终都将成功收购雅虎。

但鲍尔默却称，此时发动代理权争夺战并不合适。他在信件中称：“通过谈判我们感觉到，雅虎并不希望成为微软的并购目标。”

尽管如此，有分析师认为，雅虎并不会从从微软的视线中消失。在未来一段时间内，如果雅虎不能迅速重新振作起来，那么微软今年晚些时候很可能卷土重来，进行二次出价。

业内分析师认为，如果雅虎不能东山再起，那么微软的二次出价将使雅虎很难拒绝。而目前，微软还是相信自己有能力与Google在网络广告市场一较高下。

鲍尔默在信中称：“我们拥有一支优秀的团队，通过创新性服务，以及与其他商业合作伙伴的战略合作，我们相信微软有能力发展自己的在线广告业务。”

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自从微软试图收购以来，雅虎就经历着前所未有的考验以及承受着巨大的压力。

机构股东纷纷倒戈微软

在着微软并购雅虎进入僵持期，局面使得越来越多的雅虎股东开始沉不住气。Thrivent资产管理公司基金经理达伦·巴格威尔（Darren Bagwell）更是表示，已经对雅虎CEO杨致远失去了信心，并表示将支持微软收购雅虎。

截至2007年12月31日，Thrivent资产管理公司持有超过150万股雅虎股票。参与管理着600亿美元投资资金的巴格威尔表示，大多数投资者都希望看到雅虎与微软达成收购协议，而不是与微软对抗。

由于拒绝同微软展开谈判，雅虎及其董事会遭遇了多起股东诉讼，包括来自两家底特律退休基金的诉讼。一些雅虎投资者表示，雅虎董事会只在考虑如何击退微软，而不是为股东谋求最大的投资回报。

美国Jupiter研究公司的分析师Michael Gartenberg表示，由于杨致远未能扭转雅虎公司的不利局面，这削弱了他在投资者心目中的威信和地位。自从他在去年6月份上任以来，杨致远没有提出任何计划，也无法拿出合理的理由让投资者给他更多的时间。

名为Munder Capital Management的资产管理公司持有190万股雅虎公司股票，该公司的相关投资主管Ken Smith认为，杨致远很难领导公司走出困境。

股票经纪公司Boca Raton的财务顾问马尔科姆·博科（Malcolm Berko）对雅虎表示批评，他建议普通投资者抛售手中所持有的雅虎股票，如果微软与雅虎并购不能成功，那么雅虎的股价会跌到20美元左右。

自微软提交收购报价以来，雅虎股价上涨了48%，但过去5个交易日下跌了5%以上。Gamco Investors公司Gabelli全球媒体信托基金经理拉里·哈沃迪（Larry Haverty）表示，如果微软收购失败，雅虎股价将大幅下跌。而为了让交易进行下去，微软公司也许不得不开始对雅虎董事会进行敌意收购。

雅虎发言人Tracy Schmaler对这些股东的言论未予置评，声称公司董事会正在考虑各种方案，并保证会作出最有利于投资者的决定。